Hyperliquid とは どういうものか？ざっくりまとめ

前回の更新 に引き続き、クリプトの学び直し。

今回は、Hyperliquid (ハイパーリキッド) について学んだことをメモしていく。
Hyperliquid は DEX っぽいのに、「DEX とは別の扱い」を受けているような印象を受ける。なので、その辺をメインに調べてみた。

ひとりごと (読み飛ばしてOK)

※ 私は今まで、マジで Hyperliquid について学んでこなかった。
※ アチコチのWebサイトで読んではいたが、情報量が多すぎて、頭に残りにくかったのだ。
※ なので、このページは「私がまとめておきたい部分のみ」をまとめておく。
※ このページは「まだ分からない事が多い状態」で書いている。
　 なので、ふわっとした表現が多い。(AIファクトチェック完了。この理解で正しいようだ。)

まえおきおわり。以下本文。

Hyperliquid は DEX なのか？

Hyperliquid はDEX（分散型取引所）である。

• ただし、従来のDEXとは異なる。
  
  • 中央集権型取引所（CEX）のような高速な操作感（板取引・オーダーブック形式）
  • DEXの強みである透明性・自己資産管理（ノンカストディ）
• 上記の2つをほぼ完全に両立させている。ここが最大のポイントである。

Hyperliquid の特徴 ざっくりまとめ

• 注文板（オーダーブック）形式である
  
  • bitbank や bitFlyerの ように「買い板・売り板」を見ながら指値や成行で取引できる。
    
    • 通常の DEX（例えば Uniswap など）のような「プールにスワップする形式（AMM）」ではない。
  • Hyperliquid ではオーダーブック（買い注文や売り注文）がオンチェーンで管理される。
    
    • CEX ではオーダーブックはオフチェーンで管理される。
    • つまり、Hyperliquid ではすべての取引活動がブロックチェーンに記録される。
• 独自のレイヤー1（L1）チェーンを構築している
  
  • イーサリアムなどの上で動くアプリではない。
    取引を高速処理するための独自ブロックチェーン上で、取引所が構築されている。（Hyperliquid L1 というらしい）
  • そのため、取引時のガス代（ネットワーク手数料）がかなり安く（ほぼゼロ？）に抑えられている。
• 永久先物（パーペチュアル）がメインである
  
  • 最大50倍のレバレッジをかけた先物取引がメインの取引場所である。
    （現物取引も可能だが、おまけ扱い？）
  • また、先物には満期がない。「永久先物取引」である。
  • 最近では、仮想通貨だけでなく「米株（エヌビディアやテスラなど）」や「金・原油」といったコモディティの先物もUSDCで取引できる。

表にして比較

板取引できるの？
DEX なのに、Hyperliquid へ入金するの？

• Hyperliquid へは入金が必要である。ここはCEX と同じ感覚で捉えてOK
  
  • 最初にまとまった資金を Hyperliquid内の「専用口座のようなもの」に入金（デポジット）する必要がある。
    
    • 入金した後は、MetaMask を毎回立ち上げる必要はない。
    • 初回入金のみ、「普通の DEX」と同じように、MetaMask などのウォレットを接続する。
    • 先物取引がメインであるので、多くのサイトで「証拠金」という表現が使われている。
  • CEX 同様の「GOXリスク」があるのでは？
    
    • Hyperliquid への入金は、「企業」ではなく「スマートコントラクト」に対して資金を預ける。
    • この時、秘密鍵（ウォレットの所有権）は送金者（ユーザー）側に残る。
    • このため、「管理者に資金を持ち逃げされる・凍結される」などの資金を失うリスクは（あるにはあるが）極めて低い。
      ※ という事らしいが、まだ仕組みを理解できていない。
• 入金～開始の「手順 一例」
  
  • 以下、MetaMask +「Arbitrum（アービトラム）ネットワーク」を使った場合の手順イメージである。（手数料が安く済む、情報が多い等の理由で、これが一般的となっている？）
  • MetaMask 上に資金を用意する
    
    • 取引の元手資金 ････ USDCで用意するのが一般的
    • ガス代 ････ 少額のETH
      （Arbitrumネットワーク上で消費。数十円〜数百円分あればOK？）
  • 公式サイトへのウォレットを接続
    
    • Hyperliquidの公式サイトにアクセス。
    • 「Connect Wallet」をクリックし、MetaMask を選択して接続。
    • 画面の指示に従って「Sign（署名）」を押し、アカウントを作成する。
      （この時点ではガス代は発生しない）
  • 入金（Deposit）の実行
    
    • ここが普通のDEXと少し異なる部分。
    • 1.「Deposit（入金）」ボタンを押す（画面右上にある）
      2. ネットワークで「Arbitrum」を選択。
      3. 入金したい「USDCの数量」を入力。
      4.「Approve（承認）」をしてから「Deposit」を確定。
      以上で入金完了。（取引可能な状態となる）
  • 入金手順のざっくり説明ここまで
    
    • 上記で MetaMask  内の USDC が Hyperliquid の独自チェーン（L1）へと送金できるはず。
    • 約1〜2分ほどで取引画面に資金（Margin）が反映され、取引ができる状態になる。

以上で Hyperliquid のざっくりとした説明はおわりである。

ここで、個人的な疑問も調査しておく。
「Hyperliquid は先物が中心」との事だが、はたして現物の取引はどのくらい可能なのか？ Hyperliquid で現物取引を行うメリットはどのくらいあるか？ も、ここにメモしておく。

現物の取引は可能か？現物であれば普通のDEXの方が良いか？

• Hyperliquidでも現物（スポット）取引は可能である。しかし･･･
  
  • Hyperliquidはあくまで先物（パーペチュアル）取引が主軸である。
    現物取引に関しては、銘柄や流動性にやや特殊な制限がある。
  • 例えばBTCとXRPのスワップで考えると、
    「普通のDEX（Uniswap等）」や大手CEXを利用したほうが良い場合が多い。

BTCやXRPを現物取引をしたい場合は？

• BTC（ビットコイン）の現物
  
  • Hyperliquid上でもBTCの現物取引自体は提供されている。
    （UBTC/USDCなど）
  • しかし取引の流動性や出来高のほとんどは「先物（Perp）」に集中している。
  • 「現物を買ってウォレットに長期保管したい」という目的の場合などでは、普通の DEX や CEX の方が良い。
    
    • 例えばDEXの場合では、
      イーサリアムチェーンならUniswap、ソラナチェーンならOrcaなどの主要DEXの方が、現物の流動性が厚い。
• XRP（エックスアールピー）の現物
  
  • Hyperliquidの板では、FXRPとして取引が可能である。
    
    • 互換ブロックチェーンである「Flare（フレア）」ネットワークを介した 「FXRP」というラップドトークン（代替トークン）の形式で現物市場が立ち上がっている。
  • それを本来のXRPレジャーへブリッジバック（変換）することで現物取引が可能になる。ただし少し手順が複雑である。初心者には向かない。

今回はここまで（雑感）

うーむ。現物取引を行う場合であれば、「無理して Hyperliquid を利用しなくても良い」という印象を受ける。

ようやく「Hyperliquid がどういうものか？」というイメージが掴めて来た。
私的には、この位まとめた所で満足できた。という事で今回の更新はここまで。